नमस्कार दोस्तों, क्या शेयर बाजार के बुरे दिन अब खत्म होने वाले हैं? क्या Investors की वो उम्मीदें, जो बीते महीनों की लगातार गिरावट में टूट चुकी थीं, अब फिर से जागेंगी? जब बाजार में चारों तरफ निराशा का माहौल हो, हर दिन सेंसेक्स और निफ्टी लाल निशान में बंद हो रहे हों, तब अगर कोई दिग्गज Investor यह कह दे कि बाजार में अब स्थिरता आने वाली है, तो इसे हल्के में नहीं लिया जा सकता। कोटक महिंद्रा एसेट मैनेजमेंट कंपनी के मैनेजिंग डायरेक्टर Nilesh Shah ने हाल ही में एक ऐसा बयान दिया है, जिसे सुनकर Investors को राहत की सांस मिल सकती है।
उनका कहना है कि हालिया बिकवाली के बाद अब लॉन्ग टर्म Investors के लिए बाजार में खरीदारी करने का समय आ गया है। शाह ने कहा कि निफ्टी अपने ऐतिहासिक औसत वैल्यूएशन से थोड़ा नीचे ट्रेड कर रहा है, जो दर्शाता है कि यह बाजार अब एक फेयर वैल्यू पर आ चुका है। लेकिन क्या वाकई ये बाजार में Investment का सही मौका है? या फिर ये सिर्फ एक अस्थायी राहत है, जिसके बाद बाजार दोबारा गिर सकता है? आज हम इसी विषय पर गहराई में चर्चा करेंगे।
Nilesh Shah का मानना है कि बाजार में जो हालिया गिरावट देखी जा रही है, उसका मुख्य कारण Foreign institutional investors (FII) की लगातार बिकवाली है। पिछले कुछ महीनों से FII भारतीय बाजार से पैसा निकाल रहे हैं। जब Foreign investors भारी मात्रा में शेयरों की बिक्री करते हैं, तो इसका सीधा असर बाजार की दिशा पर पड़ता है। Nilesh Shah का कहना है कि इस बिकवाली के बावजूद बाजार अब एक स्थिर स्थिति में पहुंच चुका है। उनका कहना है कि पिछले कुछ महीनों की गिरावट ने बाजार की ओवरवैल्यूएशन को ठीक कर दिया है। अब बाजार एक फेयर वैल्यू पर आ गया है, जो लॉन्ग टर्म Investors के लिए एक अच्छा संकेत है।
हालांकि, Nilesh Shah ने आगाह भी किया है कि आने वाले महीनों का आउटलुक पूरी तरह से साफ नहीं है। उन्होंने कहा कि अगर Foreign investors आक्रामक तरीके से बिकवाली जारी रखते हैं, तो बाजार में और गिरावट देखने को मिल सकती है। लेकिन अगर यह बिकवाली धीरे-धीरे रुकती है, तो बाजार में मजबूती देखने को मिल सकती है। शाह का कहना है कि अभी Investors को धैर्य रखने की जरूरत है। उन्होंने एक दिलचस्प उदाहरण देते हुए कहा, “चलती ट्रेन के सामने कभी खड़े मत हो… यह आपका मौका है जमा करने का, न कि आज ही सब कुछ खरीदने का।” यानी शाह का मानना है कि बाजार में जल्दबाजी करने की जरूरत नहीं है। धीरे-धीरे अच्छी क्वालिटी वाले स्टॉक्स को इकट्ठा करने का यह सही समय हो सकता है।
लेकिन सवाल ये है कि Foreign investors आखिर भारतीय बाजार से पैसा क्यों निकाल रहे हैं? Nilesh Shah के अनुसार, इसके पीछे कई वजहें हो सकती हैं। पहली वजह यह है कि पिछले साल के सितंबर और फिर दिसंबर 2024 में जारी किए गए जीडीपी ग्रोथ के आंकड़े उम्मीद से कमजोर रहे थे। इससे Investors का विश्वास डगमगा गया। दूसरी वजह यह है कि दूसरी और तीसरी तिमाही के कॉर्पोरेट अर्निंग्स भी उम्मीद से कमजोर रहे थे। जब कंपनियों की कमाई कमजोर होती है, तो Investor शेयरों से पैसा निकालकर दूसरे सुरक्षित विकल्पों की तलाश करते हैं।
इसके अलावा, अमेरिका में आर्थिक नीतियों में बदलाव का असर भी भारतीय बाजार पर पड़ रहा है। शाह ने बताया कि अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की “मेक अमेरिका ग्रेट अगेन” की नीति का असर पूरी दुनिया के इमर्जिंग मार्केट्स पर पड़ रहा है। अमेरिका की इस नीति के तहत अमेरिका अपने घरेलू उद्योगों को मजबूत करने के लिए, दूसरे देशों से Import पर रोक लगाने की कोशिश कर रहा है। इसका असर भारत समेत अन्य उभरती हुई अर्थव्यवस्थाओं पर भी पड़ रहा है।
जब अमेरिका में ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो Foreign investors उन बाजारों से पैसा निकालकर अमेरिका में Investment करना पसंद करते हैं, जहां ब्याज दरें अधिक होती हैं। यही वजह है कि भारत समेत अन्य इमर्जिंग मार्केट्स से Investment का फ्लो कम हो रहा है। Nilesh Shah ने इस बात पर भी जोर दिया कि चीन ने अक्टूबर 2024 के बाद से कोई आर्थिक डेटा जारी नहीं किया है। इससे Investors के मन में संदेह बना हुआ है। अगर चीन की अर्थव्यवस्था में गिरावट जारी रहती है, तो इसका असर भारत पर भी पड़ेगा।
Nilesh Shah ने एक और महत्वपूर्ण पहलू की ओर इशारा किया। उन्होंने कहा कि भारत सरकार को विदेशी और Domestic investors के साथ समान व्यवहार करना चाहिए। उन्होंने कहा, “कोई भी Investor, चाहे वह भारतीय हो या विदेशी, मुनाफे के लिए ही Investment करता है। अगर सरकार टैक्स पॉलिसी में बदलाव करती है, तो इसका असर Investment के माहौल पर पड़ सकता है।”
हाल ही में कुछ foreign investors ने मांग की थी कि भारत सरकार को foreign investment पर कैपिटल गेन टैक्स को कम करना चाहिए। इस पर शाह ने कहा कि टैक्स में कमी से रिटर्न की गारंटी नहीं होती। शाह का कहना है कि असली फोकस कंपनियों की कमाई, कॉर्पोरेट गवर्नेंस और आर्थिक स्थिरता पर होना चाहिए।
Nilesh Shah ने कहा कि भारत ने बीते कुछ सालों में बाकी उभरते हुए बाजारों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन किया है। चीन, ब्राजील, रूस और दक्षिण अफ्रीका की तुलना में भारत ने अधिक स्थिर रिटर्न दिया है। लेकिन पिछले 6 से 7 महीनों में बाजार कमजोर रहा है। शाह का कहना है कि अगर Investors ने भारत के बाजार से मुनाफा कमाया है, तो उन्हें उस मुनाफे पर टैक्स चुकाना चाहिए।
Nilesh Shah के इस बयान का बाजार पर सकारात्मक असर पड़ सकता है। जब कोई दिग्गज Investor यह कहता है कि बाजार अब फेयर वैल्यू पर आ चुका है, तो इसका मतलब है कि बाजार में अब स्थिरता आ सकती है। लेकिन इसके लिए जरूरी है कि foreign investors की बिकवाली कम हो और भारत में कंपनियों की कमाई में सुधार हो।
हालांकि, Nilesh Shah ने यह भी साफ किया है कि Investors को इस वक्त सतर्क रहने की जरूरत है। अगर बाजार अगले 1 से 2 महीने तक इसी स्तर पर रहता है, तो लॉन्ग टर्म के लिए Investment का यह सही मौका हो सकता है। लेकिन अगर Global परिस्थितियां बिगड़ती हैं, तो बाजार में और गिरावट देखने को मिल सकती है।
Nilesh Shah का बयान Investors के लिए एक नई उम्मीद जरूर है। अगर बाजार अगले कुछ महीनों में स्थिर होता है, तो Investors को लॉन्ग टर्म के लिए अच्छा रिटर्न मिल सकता है। लेकिन अगर Global स्थितियां कमजोर होती हैं और foreign investors की बिकवाली जारी रहती है, तो बाजार में और गिरावट संभव है।
इसका सीधा मतलब है कि Investors को फिलहाल धैर्य रखना होगा। जल्दबाजी में कोई भी बड़ा फैसला लेने से बचना होगा। अच्छी क्वालिटी के स्टॉक्स में धीरे-धीरे Investment करने का यह सही समय हो सकता है। अगर आप लॉन्ग टर्म Investor हैं, तो यह बाजार आपके लिए अच्छे रिटर्न की संभावनाएं रखता है। लेकिन अगर आप शॉर्ट टर्म के लिए ट्रेड कर रहे हैं, तो सावधानी से फैसले लेने की जरूरत है।
तो दोस्तों, क्या Nilesh Shah की ये भविष्यवाणी सच होगी? या फिर बाजार में गिरावट का दौर अभी जारी रहेगा? इसका जवाब तो वक्त ही देगा। लेकिन फिलहाल निलेश शाह ने Investors को जो भरोसा दिया है, वो बाजार के लिए एक सकारात्मक संकेत जरूर है।
Conclusion:-
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